事件:
6月30日，公司公告称，近日公司与上海景域文化传播股份有限公司（以下简称“景域文化”）签署了《战略合作框架协议》，双方决定结成战略合作伙伴关系，在旅游策划设计、旅游营销推广、旅游产品销售、景区运营管理、旅游新业态开发等方面开展合作，实现资源共享、互利共赢。
点评：
借力驴妈妈平台，利好公司旅游产品销售。若公司与景域文化的合作顺利开展，则景域文化将发挥旗下驴妈妈旅游网、驴妈妈国际旅行社在渠道和分销等方面的优势，通过联合举办活动等方式，促进公司在旅游景区、宾馆饭店等旅游产品的销售，并为公司输送更多的入境游客。双方在合作协议中协定，自年起，公司将把驴妈妈旅游网作为黄山旅游门票业务唯一战略合作OTA，而驴妈妈旅游网承诺自年起黄山门票年销售量不少于万张。根据艾瑞咨询的报告，驴妈妈平台年在在线旅游度假市场中的市占率为4.5%，同比增长1.5倍，增速位列所有OTA之首；同时，其在在线周边游市场中的市占率为9.6%，同比增长1.37倍。同时，驴妈妈平台销售的景区门票种类数在所有OTA中位居前列。若双方合作进展顺利，公司将充分利用驴妈妈平台的流量和市场占有率，进一步推动旅游产品销售量的增长，公司业绩有望大幅释放。
合作助力公司营销推广，打造新业态旅游产品。公告显示，景域文化将利用景域旅游营销服务有限公司及其丰富的实操经验，为公司在品牌营销规划、品牌策划设计、旅游网络营销、旅游节庆营销等方面提供服务，打造黄山旅游崭新的旅游形象，提升黄山旅游品牌影响力。同时，公司将借助景域文化帐篷客及其他精品度假酒店、乡村度假酒店、房车度假营地等旅游新业态的IP资源，推动相关项目在黄山落地开发，共同打造休闲度假等新业态旅游产品。公司与景域文化的多方位合作有望促进公司开发创新性的旅游产品，增强品牌营销效果，打造优质的新业态IP资源，促进公司可持续发展。
暑期旅游旺季将至，便利交通有望推动业绩释放。受益于京福高铁和宁安高铁的开通，年三季度以来，黄山风景区的客流量保持快速增长，公司业绩持续向好。今年1-4月，黄山风景区累计接待国内外游客93.67万人次，同比增长15.10%，增速快于其他大部分著名景区。暑期旅游旺季将至，由于我国大部地区夏季高温炎热，而黄山风景区气候宜人且风景优美，加之高铁、公路交通的便利，前往休闲度假的游客有望继续增加，预计将推动公司业绩进一步增长。
投资策略
预计公司-年EPS分别为0.53和0.61元，对应PE分别为30和26倍，维持谨慎推荐评级。
风险提示。合作进展不达预期，天灾人祸等不可抗力事件的发生等。
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